11月汇率资金交易策略速递：欧元将高位区间盘整

【金研•深度】欧元将高位区间盘整——11月汇率资金交易策略速递（下）

来源：金融街廿五

作者：金融市场部汇率交易团队

【非美产品策略】

EURUSD—区间盘整

10月欧元小幅上涨，波动区间【1.1718，1.1880】。影响欧元本月走势的因素有：

一是美国财政刺激方案谈判持续出现反转，投资者情绪随之波动。随着对美国第二波疫情的担忧加剧，且没有新的支撑家庭的刺激措施，美国经济复苏开始受到干扰。美国大选正进入倒计时，投资者对大选不确定性保持持谨慎态度，欧元受到支撑。

二是欧洲疫情也再度恶化，西班牙成为首个感染人数超过100万的西欧国家，这加剧了全球市场的谨慎情绪。多个欧元区国家已经采取更为严格的措施应对，市场担心脆弱的经济复苏将停滞不前，令欧元承压。

三是欧元区陷入双底风险在加大。因全球需求反弹带来的订单激增，欧元区10月制造业PMI创两年来最快增长。但受二次疫情影响，欧元区商业活动重启下滑态势，拖累综合PMI降至四个月低点。疫情推动的综合和服务业PMI的放缓，警告了另一场衰退的可能，给欧洲央行调整货币政策造成更大的压力。

四是欧盟标售的170亿欧元失业援助计划的联合公债，市场超认购14倍，显示投资者对欧盟在疫情中的决断性表现更具信心，也体现了欧元可能被视为最具流动性美元的替代品，提振欧元走强。

五是英国和欧洲领导人仍在寻求脱欧协议，法国准备在渔业方面做出妥协，以帮助欧盟与英国达成脱欧协议，欧元随后走强。

展望后市，欧洲第二轮疫情的封锁限制措施将不可避免的对经济活动造成影响，企业会削减投资和招聘计划，个体家庭也会减少支出，欧元区四季度经济或将萎缩。如果欧洲央行无法在接下来一段时间内保证货币和财政的支持，将给就业和服务业市场造成负面影响，令欧元区经济面临二次衰退的风险。预计欧洲央行将在今年年底再次扩大紧急资产购买计划的规模。

技术面来看，自8月至10月，欧元一直在高位区间盘整，本月向区间上限靠拢，尚未出现明显的逆转信号。目前21日和55日均线给予汇价一定支撑，鉴于11月风险事件较多，预测区间较宽，为【1.15，1.21】。

图1：EURUSD走势图（来源：彭博）