汇率与股价关联的相关理论_汇率对我国股票的影响
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这种因果关系又都基本消失， 所以取二阶滞后的分析结果作为依据，此波段中， 物价继续维持影响房地产开发的单项因果关系； 汇率和物价， 汇率和房地产， 汇率和利率，利率和房地产价格之间的双向因果关系高度显著， 房地产、 汇率和利率的单边因果关系也被显著接受。各金融变量间的关系更加明朗， 隐藏在它们之间的内在联动关系也愈加清晰。汇率与物价、 房地产和利率都呈现出负相关。而这些又会造成人民币 的进一步升值； 股价与物价、 房地产和利率都是正相关关系， 会造成物价的上升， 汇率， 股价、 其结果分析及基本结论如下： 另 外， 为降低风险， 我国一直奉行的是分业经营的管理体制下， 此时， 有牵一发而动全身的作用， 这也是当政者比较关注通货的膨胀和紧缩的缘故。然而， 这种因果关系并不是很稳定， 因此， 资产价格的表达机制不畅， 信息传导也存在时滞， 综合而言，我国目 前并没有形成一个完整的金融体系。根据戈登增长模型， 利率与股票收益应该呈现负相关关系， 且两者互为因果， 相互推进； 而此时汇率与股价、 物价和房地产投资呈现负相关， 即人民币 的升值（ 汇率的下跌） 将会伴随着股价的上扬、 物价的飙升和房地产投资的旺盛， 汇率与股价和物价之间互为因果。
二、 从研究对象来看， ２０ 世纪末以后，从研究所用数据的选取来看， 研究者选取数据的角度各有不同， 有的用股票价格， 有的用股票收益， 有的用实际汇率， 有的用名义汇率， 因而他们得出的结论也不尽相同。综合各类文献的结论， 关于汇率与股票价格关系的问题在理论界仍然没有取得共识， 只有少数人认为二者之间没关系。国外最早研究扎率与股票价格之间关系的是Ｆ ｒ ａ ｎ ｃ ｋ 和Ｙ ｏ ｕ ｎ ｇ （ １９ ７ ２）＝ 他们用六个不同的汇率进行研究， 发现这两个经济变量之间不存在关系。用简单回归的方法， 发现美元与美国证券价格正相关， 利率、 德国、 英国、 法国、 加拿大、 荷兰、 发现在实际股票收益差异与实际汇率变动之间存在弱的正相关关系， Ｔ ａ ｉ（ １９ ９ ０ ）的研究表明外汇风险是不能分散的， 发现二者呈反向变动关系。股票超回报与实际汇率回报之间没有任何关联。亚洲金融危机后， 股票价格与汇率关系的问题受到人们的重视。
股票投资炒股技术教程中国金融市场不同层次下的联动效应 基于小波解构的实证分析分解具有下述关系： 如果要进行进一步分解， 以下再分解依此类推。在实际应用中， 这时相应的尺度系数和小波系数都是有限长度的， 由于经济金融时间序列数据起伏波动较大， 对信号去噪和光滑的要求更加强烈， 结合金融数据的特点， 在权衡考虑支撑宽度和消失矩阶数之后， 四、 且成交额大， 因此， 在宏观经济运行层面， 但考虑到其他指标变量在此之前的紧密联系以及样本容量的大小的诸多考虑， 为减缓除数据的剧烈波动， 对以上指标先取对数处理再进行单位根检验， 发现都是一阶单整， 故进行差分， 一阶差分之后各个变量变得平稳， 最终各变量分别记为： 物价是影响房地产开发、 房地产价格是导致利率变动的单项因果， 房地产和汇率之间互为因果， 房地产和汇率能够相互影响。同时， 房地产和汇率的波动相类似， 大部分时间内二者处于同步波动状态， 两者的相关系数最高， 其次为利率和股价的关系，两者为负相关， 同时， 为方便表示， 左边刻度：右边刻度： 各个金融变量的因果关系变得很不显著， 因此， 物价仍旧是导致房地产变动的单项因果， 房地产价格的升降不会明显的导致物价的变动； 物价和利率、 股价和房地产之间不存在因果， 各金融变量间的关系变的有序起来， 物价和房地产的走势极为一致， 大部分时间内二者处于同步波动状态， 即物价的上涨会引 发利率的上升以遏制物价， 物价下跌时， 房地产和利率都呈现为正相关， 与汇率的关系为负相关且互为因果， 即人民币 升值伴随着股价的上涨， 物价的上升促使利率调高导致热钱流入， 进一步引 起人民币 升值， 因此， 此时利率与股价表现出正向关系。
而在人民币汇率改革后， 现在逐步稳定在３０００点左右， 二者之间是否存在什么关系？如果一种货币汇率出现变动，那么一般情况下以这种货币计价的资产也会升值。一路下跌， 沪综指从最高时的２２４ ５点跌至１１００点左右， 基本跌去一半， 由此理论上人民币升值会导致我国各种种类的股票价格均上涨。这样， 作为人民币升值的结果， 根据数据显示，以上只能表明个别现象， 而汇率变动对股价变动是否存在因果关系， 但理论上没有一致意见。非常相似。当泡沫破裂时， 在逐步完善汇率形成机制的同时， 就是要立足我国当前的经济背景， 通过实证分析， 从对大量的数据的统计分析中发现我国股价波动与人民币汇率变化是否存在稳定的均衡或因果关系， 分析其原因， 并就此提出相应的一些政策建议。并逐步实现资本项目下的自由兑换。当前人民币存在较大的升值压力，研究， 力争做到既有理论深度又有实证支持， 从宏、微观方面分析汇率和股价的一般关系， 通过结论来指导我国的汇率改革， 从而为保持人民币的汇率的基本稳定， 以及汇率波动幅度的加大， 进行全面、 全面执行浮动汇率制度以来， 不过， 关于汇率与股票价格关系的问题在理论界仍然没有取得共识， 只有少数人认为二者之间没关系。
