汇率和股票关系_汇率对银行的股票影响
wanwei2025
首先从理论上来分析汇率与股价的联动关系，金融自由化的程度越来越高，与此同时，而且可以在微观层面上作为居民投资时参考的信息，因此，希望通过分析人民币汇率变动与股价波动的相关关系来进一步探索二者之间的内在联系。同时一并深入探索人民币汇率波动和股票价格之间传导所依靠的中介目标。是因为一些中介变量在中间起到桥梁作用。综合国内外学者的相关研究，贸易余额、货币供应量、但是值得注意的是，当本国货币存在贬值趋势时，直接标价法下的汇率上升，投资者纷纷将资本转移到国外，这一理论表明利率和汇率正向变动。综合抵补利率平价理论和股利增长模型可以得出汇率和股票价格之间反向变动的结论。这时，汇率的变化会影响到出口商品和他国国内商品的竞争关系，进而影响企业对外贸易的商品的数量，而贸易额又会对企业的收入和利润产生影响，最终该企业的股价也会随之变化。
同时， 但变量的数值不是很大，此外，这一结果可能与人民币兑美元的汇率较之 兑港币的汇率更为固定的事实有关。双变量向量自回归： 双变量向量自回归： 四、那么他们之间至少在一个方向上存在着瞬时关系。所以，在存在协积关系的时间序列及方程体系中，当然要考虑误差更正项。如果不能拒绝零假定：则表明汇率的变 动不能引起股票价格的变动；同时如果不能拒绝零假定：那么在因果关系检验的过程中就不存 在纠错项，其检验方程组如下所示： 在上述方程组中，如果不能拒绝零假定：则表示汇率变动不 引起股票价格的变化；同时，如果不能拒绝零假定：然而，即 恒生指数与人民币兑美元汇率之间的关系只表现为股票价格变动引起汇率变动的假定在统 计上是显著的。双变量向量自回归： 显示，但并不是反之亦然。对这一现象的评价就目前而言只限定于两个方面的解释，其一是人民币钉住美元，美元汇率自然对以人民币面值资产的价格产生 影响，其二是在经济全球化的大背景下， 但令人惊讶的是，更有理由对人民币或 美元汇率变化较为敏感，但我们的测验不管以什么样形式的汇率衡量方法，因而交易相对清淡而缺乏 效率的事实有关。
人民币汇率与银行业股价波动分析.doc银行股票回报率对利率比对汇率更加敏感。结果显示韩国的银行股票回报率对三个因素都敏感。利率以及汇率的反应是时变的。最小二乘法会产生偏差及前后不一致的结果，基于随时间变动的条件异方差的假设下，但是，由于以往在银行股票的研究中很少把汇率风险纳入模型中，而且文献中有关利率风险的结果的不一致，利率、汇率等三者对于银行股票回报率的影响。?他们认为人民币兑美元汇率与股价具有正相关关系，货币存量和利率之间的联动关系，结果表明股价变动受汇率影响最大，同时货币存量变动对预测股价变动具有重要意义。人民币升值能刺激股价上升。研究发现：在价格溢出方面，但是利差对股价和汇率均存在价格溢出效应；在波动溢出方面，国内有关汇率与股价间的关系研究很丰富，但是鲜有针对银行类股票个股与汇率及利率的关系进行研究。从个股层面考察银行类股票与汇率及利率间的联动关系；第二，β必须都是非负的才能满足方程的正数限定条件。同时，人民币主动贬值，样本区间作相应调整。
并且， 根据经济变化及汇率变化的不同特征， 拟从不同阶段分析汇率和股指之间的关系， 使汇率与股指间的关系能够更为突出。同时不仅分析汇率变动对上证指数的影响， 而且分析汇率变动对上证Ｂ 股的影响， 此外， 分析汇率变动对国内不同行业的影响， 全面、 存在两个不同但都相对成熟的理论， 它们的其主要分歧在于， 汇率和股价的关系是“流量导向” 还是“证券导向” 。汇率决定的流量导向模型（ Ｄ ｏ ｍ ｂｕ ｓｃｈＦ ｉｓｈ ｅｒ， １９ ８０）认为， 汇率主要是由经常账户或者说贸易平衡来决定的。股票价格通常被定义为公司未来现金流的现值， 当公司未来收益发生变化时， 公司股票的价格也将随之变化， 这样流动导向模型表明股票价格与汇率负相关。这种分析主要着眼于从微观层面。汇率决定的“证券导向” 模型更强调在汇率决定过程中， 资本和金融账户的作用。这个模型分为货币模型和资产组合模型。资产组合模型规定汇率与股票价格呈正向相关关系， 股票价格对汇率有影响。
人民币对美元汇率与上证a股股价关系的实证分析 股价如果这种偏离是暂时的，那么随着时间推移将会回到均衡状态；如果这种偏离是持久的，就不能说这些变量之间存在均衡关系。一旦推断出两个经济变量之间具有协整关系，但是这种关系是否构成因果关系还需要通过格兰杰因果关系检验来进一步验证。其理论逻辑是：不能由将来推测过去，格兰杰因果关系检验的过程是：如果结论是肯定的，即二者存在双向的因果关系，二者之间存在双向的因果关系。三、对策与建议 根据上文的实证分析结果，提出以下几点建议： 在经济全球化背景下，要在复杂的国际国内经济形势下完成扩大内需、调整结构、促进平衡、减少顺差等多项任务，相当困难。此时，应考虑运用汇率政策来解围，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，自由化方向发展。促进全社会的资金在利率杠杆的调控下顺畅融通，并实现与汇率政策相辅相成。实行真正的有管理浮动汇率制，逐步过渡到人民币的独立浮动。利率和资本流动这两个中介始终没有很好地发挥出传导作用，首先，提高中央银行监管和商业银行内控水平。
人民币汇率变化与股票价格变化的关联性研究人民币汇率本质上实行的是固定汇率制的单一盯住美元汇率制度,汇率和股价的关系被人为地割裂。参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度,研究股价和汇率之间这种内在关系的意义在于:首先,如果二者间存在相互的关系,那么这种分析也许会发现预测汇率变化路径的有用信息,其次,研究结果将影响财政政策和货币政策的制订,特别是后者。例如,由于通货膨胀的压力可能自然缓解,可以有理由实行不干预政策。再者,分析结果对预防金融以及货币危机是有帮助的,在理论分析中,其中,股票价格通常被定义为公司未来现金流的现值,当公司未来收益发生变化时,公司股票的价格也将随之变化,这样流量导向模型表明股票价格与汇率负相关。而汇率决定的证券导向模型,更强调资本和金融账户在汇率决定过程中的作用。这种模型认为汇率和股票价格的关联的传导机制是从股价到汇率。一方面,当国内股票价格的上涨使得国内资产对投资者的吸引力增大,投资者会加大国内资产的投资比例,减少手中的外国资产,这会导致本币的升值。
