站在摩拜、蔚来、瑞幸背后，愉悦资本有什么投资喜好？
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每日财经（Mrcj88.cn）讯：
JOY Capital愉悦资本成立于2015年，由原君联资本TMT核心团队刘二海、戴汨、李潇、李笠侬联合创办，主要投资于早期及成长期TMT及创新消费领域。目前管理资本规模为100亿人民币，其中包含12亿美元、30亿人民币。
愉悦的四位合伙人都在创投行业耕耘多年。刘二海从事创业投资14年，在创办愉悦资本之前，曾任君联资本的前身联想投资董事总经理，负责公司在TMT领域的投资，曾主导参与了80余家创业企业的投资，其中6家企业的投资实现IPO退出，有超过10家是引领行业的独角兽。李潇和戴汩均为他在君联资本的两位老同事，李笠侬曾任美国Commonfund董事总经理，负责亚洲运营并共同领导其全球新兴市场基金投资。
刘二海坚持“面向根据地”的投资策略。自2006年投资易车开始，他在神州租车、神州优车、蔚来汽车、途虎养车、摩拜单车的一系列投资，构建了愉悦资本在汽车出行根据地的壁垒。此外，在房产服务领域，愉悦资本也多次投资多家明星企业。
根据公开资料梳理，成立4年多，愉悦资本共投资38个项目、65次投资，其中16个项目获得多层次投资，这也是愉悦资本的投资风格——看准一个大赛道、选中一家企业，长期押注。进入2019年以来，愉悦资本开始发力于智能硬件赛道。
但愉悦资本也在面对外界的质疑：虽然能在风口市场成功实现退出，但对这些项目的“烧钱”和“泡沫”的质疑依然存在。从长期来看，这家机构能够走得够长也够稳吗？
成立4年投出38个项目，65次投资
根据公开资料梳理，虽仅成立4年多，但刘二海及其团队凭借在行业内的多年积累，已经投资了38个项目，进行了65次投资。
其中，A轮投资占比最大，达到41%，B轮占比为29%，这也是愉悦资本较为明显的投资风格：从早期开始对一家企业进行押注。其中途虎养车、小猪短租愉悦资本均是在C轮之后进入，并参与了途虎养车的E轮投资、小猪短租的C轮到战略投资的每一轮，这应该跟愉悦资本在汽车出行和房产服务领域的布局有关。
但燃财经注意到，在2014年1月份，也就是愉悦资本尚未成立时，车王二手车的C轮投资方名单里已经出现了愉悦资本的名字，具体原因不详。
投资领域不仅限于汽车交通和房产服务
虽然愉悦资本在汽车出行和房产服务两个领域构建了自己的竞争壁垒，但在燃财经梳理资料时发现，愉悦资本在电子商务、本地生活、硬件等领域也曾有多笔投资。
在愉悦资本的投资记录中，本地生活领域多以新消费品牌为主，如Yota美食悦她餐饮、天使之橙、MISSZERO等，电子商务领域有心上、冻品到家、有好东西等。
其他领域包括夜听、VUE等文娱项目，链上科技为区块链项目，游戏项目有乐元素、柚子玩、代码乾坤，超级简历为企业服务领域，还有一个旅游项目为MAX户外。
16个项目获得多次投资
在愉悦资本投资的项目中，其中有16个项目拿到了多轮投资，占比为42%。
其中，小猪短租、摩拜单车、梦想加、蛋壳公寓接连拿到了愉悦资本的4轮投资，其中摩拜单车最后被美团收购，《财经》曾报道，在这个项目中愉悦资本共投资了1000多万美元，回报在8倍-10倍之间。
另外三家小猪短租、梦想加、蛋壳公寓均为房产服务领域。共享办公品牌梦想加创始人王晓鲁告诉燃财经，在公司进行A轮融资时，收到了六七份意向书，但最终选择了愉悦资本。原因是在双方沟通过程中，王晓鲁感受到愉悦资本对行业有很多真知灼见，并且双方理念较为一致——都希望通过科技来对大行业带来改变。
在4轮投资过程中，王晓鲁也接收到了来自愉悦资本从管理、战略方向的一些指导，并帮助公司对接了许多资源。
另外，心上、好租网、Blue Mobile、瑞幸咖啡都曾拿到了愉悦资本的3轮投资。其中，瑞幸咖啡于2019年5月17日在纳斯达克上市，在瑞幸咖啡股权结构里，刘二海代表的愉悦资本持有6.75%的股份，是第二大机构股东，成为这家仅18个月就实现成功上市的明星公司背后赢家。
喜欢跟投，和多家投资机构合作良好
在愉悦资本的65次投资中，跟投比例占了32%。其中，和启明创投、BAI贝塔斯曼亚洲投资基金、险峰长青合作为6次，晨兴资本、红杉资本中国合作为5次，真格基金、君联资本、高榕资本、北极光创投、元璟资本合作均为4次。
在一名投行创始人看来，愉悦资本在投资过程中，首先会基于对人的信任，比如凭借之前在神州租车、神州优车和陆正耀的合作，选择投资瑞幸咖啡；凭借之前对易车等项目的投资，选择相信李斌，投资了蔚来汽车。
在他也认为，愉悦资本在决策过程中，并不仅仅是基于感性，更多还是建立在他们对行业的判断和理解之上，并能作出高风险型但又敢于创新的决策。他对愉悦资本的评价是：“组织非常扁平，内部决策民主，看项目会亲力亲为。“
自进入2019年以来，愉悦资本在智能硬件领域明显发力。其中，在投资的9个项目中，4个项目属于智能硬件领域。
其中，BLUE Mobile为一家东南亚科技公司，在泰国和印度尼西亚市场运营以移动支付技术为基础的BLUEmart智能售货终端，打造线上和线下结合的本地生活流量入口。
成立4年，愉悦资本共投资出瑞幸咖啡、蔚来汽车两家上市公司，摩拜单车被美团收购，哈啰单车被阿里战略投资，乐元素正在上市排队中，并有7家公司已经走到C轮及之后。愉悦资本还在等待更多的收割。
但另一方面，在本地生活、文化传媒等领域，愉悦虽也有尝试，但公司大多还停留在B轮及以前的阶段，这些都是愉悦资本不太擅长的领域。在新消费和智能硬件领域虽在布局，但暂时也还没交出亮眼的成绩。
愉悦资本同时也在面对外界的质疑：瑞幸咖啡、蔚来汽车虽然在短期内实现上市，但目前都还在持续亏损，且市场态度褒贬不一。虽然愉悦资本能在风口市场成功实现退出，但对这些项目的“烧钱”和“泡沫”的质疑依然存在。从长期来看，愉悦还需要用更多成绩来证明自己。
