中芯国际18天“闪电”过会 募资200亿元创科创板之最

　　每日财经（Mrcj88.cn）讯：

　　原标题：中芯国际18天“闪电”过会，募资200亿元创科创板之最 业内：还有更多红筹股、中概股在回归的路上

　　今日（6月19日）下午5点左右，根据上交所科创板上市委发布的公告，同意中芯国际在科创板的首发申请。

　　中芯国际的过会标志着，科创板迎来首只二次上市的红筹股，值得注意的是，该公司从上市申请材料获受理到过会只经过了仅仅18天。而此次中芯国际登陆科创板拟募资200亿元，创下科创板开板以来的历史之最。

　　无独有偶，就在中芯国际上会前夕，在港股上市的吉利汽车也公告了拟在科创板上市的意向。和中芯国际一样，吉利汽车也是一只谋求在科创板二次上市的红筹股。

　　有分析认为，随着相关制度建设的不断完善， 接下来还有更多红筹股、中概股将踏上回归之路。

　　今日下午5点左右，科创板上市委发布公告称，同意中芯国际在科创板的首发申请。值得注意的是，该公司从上市申请材料获受理到过会只花了仅仅18天。

　　在今日的审核中，上市委向中芯国际提出的问题主要包括14nm和28nm等较先进制程产品的市场定位和未来应用前景，28nm制程晶圆代工在手订单是否构成亏损订单、是否预计了相关损失等3个问题。

　　回顾中芯国际闯关科创板之路，即使从正式公告拟赴科创板上市之日起至公司今日过会也只经历了45天。

　　2020年5月5日晚，中芯国际港股发布公告，拟于科创板发行不超过16.86亿股股份，募资用于12英寸芯片SN1项目、先进及成熟工艺研发项目储备资金及补充流动资金。

　　6月1日公司的科创板上市申请获上交所受理。 6月7日晚间，中芯国际对首轮问询做出了回复，合计29个问答。而3天后的6月10日，公司就收到了科创板上市委的上会通知。

　　据中芯国际科创板发行招股书显示，公司此次拟募资金额达200亿元，是科创板开板一年多以来首发募资最多的新股， 募资规模排名第二的为去年首批在科创板上市的中国通号，其首发募资额为105亿元。

　　近期中芯国际H股市场表现抢眼，本周最高曾一度上涨超20%。而就在中芯国际在科创板上会前夕，国际大行发布报告力挺公司股价表现。

　　日前高盛发表报告称，维持对中芯国际买入评级，将未来12个月目标价由22港元上调23港元。

　　公开信息显示，中芯国际成立于2000年，面向全球客户提供0.35微米到14纳米晶圆代工与技术服务，公司19年在全球晶圆代工市场市占率约4.87%，位列全球第五，大陆第一。2010年后公司战略性放弃存储器生产，以生产逻辑芯片为主。

　　据申万宏源电子团队分析，从全球晶圆代工行业来看，台积电在先进制程节点上至少比同行领先推出1-2年，市占率自2014年后亦常年逾50%。第二梯队的三星和格罗方德市占率仅10%左右，中芯国际市占率长期处于5%左右。随着进入摩尔定律后期，工艺升级的边际代价不断变大，先进制程赛道参与者数量大幅缩小，具有180nm制程能力的晶圆厂有29家，而具有14nm量产能力的仅剩6家，目前仍处于先进制程主赛场的仅剩台积电、三星和英特尔。随着联电、格罗方德退出，中芯国际为唯一先进制程挑战者。

　　值得一提的是，中芯国际虽然此次在科创板发行的是A股，但股票面值为0.004美元，未来触发交易类强制退市情形时股票面值以1元人民币为基准。

　　对于中芯国际的此次回归A股，兴业证券分析认为，中芯国际此次选择在科创板二次上市，相较于在港股市场进行增发，或是私有化或分拆资产在国内上市，科创板增发对现有股东的权益相对影响较小、估值更具有提升空间，符合公司与投资人共同利益。

　　广发证券策略团队则认为，中芯国际开辟了中概股回归H股后“A+H”新路径；此外，此前将红筹股回归的市值门槛放宽至200亿元以及6月5日上交所发布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》，为红筹股回归科创板提供了制度基础。

　　无独有偶，就在中芯国际上会前夕，在港股上市的吉利汽车发布了拟在科创板上市的意向。

　　6月17日晚间，吉利汽车发布公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于科创板上市的初步建议。公司拟发行的A股数量将不超过发行后总股本的15%。

　　和今日过会的中芯国际一样，吉利汽车也是一只注册在开曼群岛的红筹股，如果得以登陆科创板，将实现其在A股的二次上市。

　　谈及红筹股回归对于科创板的意义，昨日晚间，上交所副总经理刘逖表示，“科创板核心是两个目标，一是推动科创企业上市，更好地服务科创企业，推动中国的科技创新事业；另一个是作为资本市场改革的试验田，不断完善资本市场的基础制度，向其他板块复制推广，形成可复制、可推广的经验。允许红筹股到科创板上市，本质上也是服务科技创新的内容，不少企业，尤其是新经济的企业采取的是红筹架构，如果我们这块不能包容的话，可能科创板服务科技企业的辐射面就不够了。 ”

　　对于逐渐兴起的红筹股回归热，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新今日向记者指出，

　　中芯国际和吉利汽车回归A股市场是个好的开端，这也表明了沪深交易所的包容性在提升，体现了交易所对红筹股、中概股回归的一种姿态。如果科创板和创业板能够吸引到更多的科创企业和新经济公司，将有助于A股上市公司产业结构的改善。

　　董登新认为，目前在美国上市的240多家中概股中有不少新经济公司，随着沪深交易所、港交所加大对中概股回归的支持力度，中概股的回归将更有动力，也会更加受到投资者的欢迎。2020年将是中概股回归元年，预计今年下半年会有更多的中概股回归，包括一些国内知名的互联网公司。

　　另一方面，红筹股、中概股的回归也给国内券商带来了投行业务的机会。去年科创板最大的一单IPO项目为中国通号的回归A股上市，该项目的承销保荐业务由中金公司（担任保荐机构）、中信证券等6家券商“分享”，当时该项目总共的承销保荐费为1.49亿元，承销保荐费率为1.4%。

　　若以1.5%的承销保荐费率计算，中芯国际此次在科创板首发的承销保荐费“蛋糕”将达3亿元，而参与“分蛋糕”的券商将有6家。据招股书显示，此次中芯国际的A股IPO共有海通证券、中金公司2家联席保荐机构（主承销商），国泰君安、中信建投、国开证券、摩根士丹利华鑫4家联席主承销商。

　　北京某券商投行人士向记者表示，很多大型IPO项目，都会有多家券商一起参与承销保荐，而这类企业做材料上市的难度可能并不大，就看各家券商如何各显神通去分利益了。