券商大集合产品公募化改造持续保持强劲势头
sansa2025
作为资管新规落地元年，2022年券商大集合产品公募化改造持续保持强劲势头。
8月19日，上海海通证券资产管理有限公司(以下简称海通资管)旗下海通海蓝消费精选集合资产管理计划转型正式生效，转型公募后，该产品的投资类型由灵活配置型基金变为普通股票型基金。
Wind统计数据显示，按基金转型生效日来看，截至8月21日，年内包括券商和券商资管在内的36家机构已完成63只大集合产品公募化改造。其中，海通资管旗下产品最多，达到7只，随后则是银河金汇证券资产管理有限公司和招商证券资产管理有限公司，均完成了4只产品的转型。
实际上，随着各家券商加速入局公募行业，公募化已成为未来券商资管行业转型的大方向。多家券商资管相关负责人均表示，无论从产品改造、吸纳人才、打造投研体系，还是提升主动管理能力方面，券商资管公募化改造都成效显著。
国信证券相关人士亦向经济观察网记者表示，资管新规后，整个资管行业迎来更多全新的发展机遇，资管子公司布局公募化，有利于为客户提供更加多元的产品和更加完善的资产管理服务。目前，国信证券资管子公司的筹备工作也在有序推进中。
券商设立资管子公司步伐加快
在证券行业大集合公募化改造如火如荼的趋势下，券商设立资管子公司的步伐亦在加快。
7月27日，长城证券发布关于拟设立资产管理子公司的公告称，公司董事会会议已审议通过《关于设立资产管理子公司并相应变更公司经营范围的议案》，将拟出资10亿元设立全资子公司长城证券资产管理有限公司(暂定名)。长城证券表示，设立资管子公司有利于公司加快资产管理业务发展，顺应当前资产管理行业监管政策导向，加快财富管理转型，提高综合财富管理服务能力。
同在7月底，中信证券设立资产管理子公司的申请文件亦收到了证监会的反馈意见。公告中显示，证监会要求中信证券在资管子公司成立后，为母公司保留的养老金相关业务提供中后台外包服务的安排是否符合人力资源和社会保障部、全国社会保障基金理事会的相关规定进行说明，同时就母子公司资管牌照切分后投顾业务划分情况进一步说明。
公开信息显示，业内当前已获批成立的券商资管子公司已有20多家，其中东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国君资管等券商资管子公司具备公募牌照。
与此同时，仍在排队申请资管子公司的券商还有11家，分别为万联证券、申万宏源证券、国海证券、中金公司、华创证券、中信建投、中信证券、东兴证券、国联证券和国信证券和华安证券。
国信资管相关工作人员则向记者介绍称，目前，国信资管共计推进了五只存续大集合产品的整改工作，特别是现金管理类产品和债券类产品，同时，围绕产品定位、运作方式、投资策略等持续补充和强化人才储备、系统设置、制度建设、信息披露、客户服务等，积极布局公募赛道。
更具体地，其现金管理类产品“国信现金增利”自今年4月25日正式参公生效以来，签约人数和产品规模显著提升，充分发挥了客户财富管理蓄水池的作用。另有1支混合偏股产品也已完成公募化改造，还有3支产品将于近期完成改造。至此，覆盖现金管理、中短债、固收+、混合偏股、公募FOF策略的公募化大集合产品线将基本形成。
“未来，国信资管将持续构建符合公募化业务要求的投研能力和策略体系，并以投研为抓手，同步推进市场、运营、技术等综合能力体系建设。”该人士告诉记者。
投研能力成机构生命线
在不少业内人士看来，随着资管新规的实施推进，银行理财、券商资管、保险信托等各类资管机构都在布局公募产品线，资管产品公募化转型已经成为各家资管机构的兵家必争之地。而对于券商资管，为客户提供综合化服务的优势将越来越明显，依托证券公司的全牌照综合服务平台，有利于券商资管深耕投研，制定多样化的投资策略。
统计数据显示，截至2022年二季度末，券商资管旗下公募基金资产规模位居千亿级别的有东方红资产管理、财通资管和中银国际证券。其中，东方红资产管理旗下公募基金资产规模达到2390.08亿元，是唯一一家迈入两千亿大关的券商资管，随后的财通资管公募资产管理规模为1421.82亿元，中银国际证券的公募资产管理规模为1232.48亿元。
而从产品角度来看，今年以来，包括券商和券商资管在内的36家机构已完成63只大集合产品公募化改造，其中转型前后均是货币市场型基金的为数最多，分别为28只和27只，其次则是中长期纯债型基金，转型前后分别有11只和12只。
“券商资管近年来陆续展开公募化转型，相对公募基金而言属于市场‘新兵’，面临着激烈的市场竞争，因此需要以差异化的产品特色、过硬的投资业绩以及优质的渠道服务打入市场，这对券商资管投研、产品、市场以及运营团队都提出了更高的要求，需要一步步积累，用实力说话，在时间沉淀下赢得渠道及客户的信赖。”国信资管人士向记者表示。
值得关注的是，为了摆脱对传统经纪业务的依赖，近年来，券商资管加入公募赛道后，无论从组建投研团队、搭建投资框架、还是多样化产品布局，其运营方式也在逐步具备“基金公司”的特点。
对此，有机构认为，在资管新规后，产品管理逐步净值化，投资风险与收益都直接反映在产品净值波动上，投研能力成为资管机构的生命线，将直接决定资管机构的主动管理能力与产品竞争力，并最终直接影响业务规模和盈利。
